“卷不动”的服装产业链，换到LP赛道持续“卷”

发布时间：2025-05-07　点此：280次

来历：GPLPCN

作者：Perry

来自我国香港巨子宗族的“活水”再次涌向内地。

近期，在上海市闵行区虹桥镇的利丰广场新园区——Young Park青年广场焕新启幕典礼上，已超越百年前史的我国香港冯氏集团（原功利丰集团，树立于1906年）宣告与弘毅出资一起树立10亿元规划的“AI+时髦”工业基金。两边将在上海利丰广场这个会聚时髦科技的据点，一起树立AI for Fashion联合科技立异中心，一起建造高质量的孵化器，树立立异创业生态系统，为两边协作构成的草创企业和立异项目供给资金支撑和辅导。

这是近两年来冯氏集团的再次“出手”，也是与弘毅出资的再次协作。

早在2017年，其时堕入运营窘境的冯氏集团，被逼出售非中心事务以交换“活力”，弘毅出资解囊，并与之一起树立利弘出资（经查询，利弘出资到现在并没有过多的出资）。

尔后，冯氏集团数次与大型企业、组织，协作树立基金，做起了LP。

例如，2018年，冯氏集团与Investcorp（中东地区特殊出资办理途径）、华润集团旗下华润本钱一起发起了“亚洲食物基金”（所属地为我国香港），并出资莫小仙、利嘉食物、味驰品食集团等一批亚洲消费企业。2022年5月，冯氏集团与华润再次协作，两边签署协议树立3亿美元出资途径，聚集以粤港澳大湾区为中心的、有潜力引入或扩张我国商场的优质品牌、产品、服务及立异技能，帮忙被投企业扩张事务；10月，冯氏集团旗下冯氏本钱出资，与Investcorp再推出5亿美元基金，专心大湾区企业控股权收买，以及参加私募股权商场。

有上百年前史的冯氏集团，阅历了怎样的开展途径？

百年冯氏“两起两落” 跨过数个周期探索出“自己拿手的”？

1906年11月，冯柏燎（时年26岁）从我国香港皇仁书院结业回到广州，在这遇到了情投意合的友人李道明，李道明家境富裕，并具有一家名叫宝兴瓷庄的瓷器商铺，专做全国各地瓷器的出售，而冯柏燎英文优异，二人一拍即合，树立我国香港利丰公司，冯柏燎占股51%，李道明占股49%。“利丰”涵义“赢利丰盛”，意义简略直接，一起，也取二人姓氏的谐音。

这是其时我国榜首家由中资彻底控股的出口交易企业，树立初期首要运营瓷器及丝绸交易，尔后扩展至竹藤器、翡翠、象牙、手工艺品及焰火等。

1915年，冯柏燎在由美国巴拿马世界博览会的回国途中，结识纽约伊拿士有限公司（Ignaz Strauss&Co,Inc）的约瑟夫·聂沙（Joseph N.Sipser），并跟其树立了深度协作伙伴关系。

尔后，利丰在我国香港树立办事处，广州做为其总部所在地。上世纪30年代之后，事务中心逐步搬迁至我国香港，一起，利丰掌门人逐步从冯柏燎转向二代（因为长子早年过世，冯柏燎二子冯慕英、三子冯汉柱和四女冯丽华为首要介入宗族运营的办理者）。

抗日战争迸发后，利丰树立多家外贸公司，仍以进出口事务为主营，后因战事发生变化，利丰损失惨重，冯柏燎也因病逝世（1943年4月），利丰另一位创始人李道明在冯柏燎逝世后于1946年将所持的集团股份悉数出售给冯氏，冯氏宗族正式掌控利丰集团。

之后，利丰集团依托圆珠笔，使低谷中的公司再次兴起，并赚取了丰盛的报答（1美元1支的价格买进，能够300-400港元卖给批发商）。进入上世纪70年代后，因运营需求，冯汉柱将儿子冯国伦以及冯国经从国外召回帮忙，彼时的两个儿子均已从哈佛大学结业（冯国纶，普林斯顿大学工程学士学位，哈佛商学院工商办理硕士，我国香港科技大学及我国香港理工大学荣誉工商办理学博士学位；冯国经，美国麻省理工学院电机工程学士及硕士，哈佛大学经济学博士，曾任职哈佛大学商学院教授），期望凭仗他们学到的先进常识，推进公司现代化。

上世纪70年代我国香港经济腾飞，商场及股市火爆，利丰海外客户很多增加，其名下协作及具有股份的公司超越千家，所以，利丰对旗下事务进行重组，并于1973年4月17日在我国香港上市，并获得了超113倍认购，冯氏宗族在上市公司中持有74.92%的股份。上市后，利丰的实践办理工作逐步转由冯国经、冯国纶第三代担任，开端了多元化开展。经过与世界大型公司树立合资公司的方法，公司从交易扩展至航运、零售、地产、仓储、信贷及稳妥、风险出资（1986年，利丰集团在美国设置企业风险出资部分）等多个范畴。其间，比较典型的事例包含，在航运方面，1973年，利丰借款180万美元购入二手货轮“广丰轮”，1978年再购入货船“文丰轮”；在零售范畴，1977年，利丰与美国女装服饰集团 Leslie Fay 合资树立利辉世界，1978年和1986年，别离与美国玩具公司Galoob（嘉乐宝）以及Toys“Я”Us.Inc.协作，组成联营公司，Toys“Я”Us.Inc.的我国称号即玩具反斗城，在便利店、地产、仓储、信贷等范畴，也有许多经典的协作事例。进入新世纪，跟着商业形式的更迭，利丰传统的运营形式逐步堕入窘境。2012年，利丰从头整合交易、物流、分销和零售四大中心板块，开端全面“减肥”，并更名为冯氏集团。一起，冯氏宗族的第四代冯裕钧开端登上舞台。尔后，利丰因成绩下滑严峻，被剔出港股蓝筹股队伍。

“兜售”与“协作” 冯氏集团的自救之路

更名后的冯氏集团开端自救。

2019年6月28日，淡马锡（新加坡主权财富基金，办理规划为近3000亿美元）控股斥资3亿美元（约23.4亿港元）入股利丰物流，占股约21.7%，第二年（2020年3月），普洛斯与冯氏宗族达到私有化一致，总金额为72.23亿港元。私有化后，冯氏宗族具有肯定话语权，普洛斯方面具有必定的表决权。新冠疫情之后，全球各个职业都遭到很大影响，冯氏宗族旗下工业又遭到新一轮冲击，经过“兜售”旗下非主营事务，扩展新业态等方法，测验复苏集团营收，但作用却不甚抱负。

2021年，冯氏集团进军出资、孵化新业态。

当年LFX树立，定位孵化、出资和营运、赋能供应链相关企业。LFX旗下又连续树立了帮忙服装客户加快数字化、3D建模的UNIFi3D公司，为服装和日用百货中小型供货商服务的供应链金融科技公司Air8 昇萃，经过Air8 昇萃与普罗斯协作树立面向中小型供货商的金融保理途径等。

一起，冯氏集团与其它大型央企协作，使用本身优势，强强联合，树立基金，做起LP，目的在出资中发现新的机会。

其实，冯氏集团并不是服装范畴出售、私有化企业的个例，近期包含李宁、Champion（冠军）等品牌在内，都在触摸组织，一起，已稀有家企业传出破产音讯，例如英国本乡潮牌Superdry等。

服装品牌做起LP 企业开展的“解药”在出资中？

2019年，李宁（公司）在巴黎时装展走秀时，大放异彩，凭仗“国潮”这一概念，敏捷出圈，并迎来股价大涨，同年，李宁开端跨界做起了出资，其与莱恩本钱一起树立私募基金，李宁出资6100万美元，期望经过这支基金出资国外适宜的消费及体育品牌。尔后莱恩本钱2021年对英国传统鞋履品牌Clarks进行了大都股权的收买，而这笔收买中，大部分资金来自李宁操控的特殊我国（特殊我国已更名为特殊领越，特殊领越现任集团主席为李宁，一起特殊领越既是李宁的联营公司，也是李宁的榜首大股东），一起，特殊我国又收买了莱恩本钱SPV已发行股权的51%，获得了Clarks的控股权，这等于特殊我国借莱恩本钱完成了对Clarks的收买。

别的，在2020年之后，“特殊系”还测验收买了堡狮龙约66%的股份以及意大利服饰品牌铁狮东尼，2023年12月收买野外品牌火柴棍(Haglöfs AB)，不过从现在来看，影响力均弱于对Clarks的收买。

而近期，有音讯称，李宁自己正考虑树立财团收买李宁公司，包含TPG、PAG和高瓴本钱在内的多家私募股权公司已被约请，不过，该音讯仍在前期阶段，首要，压服李宁的很多股东，就有很长的路要走。

在服饰、穿搭等范畴，私有化、出资、出售等并不是个例，例如上月底，HanesBrands将旗下子品牌Champion挂牌出售，竞标价格为14亿美元（约合人民币100亿元），首轮竞标现已完毕，包含Forever 21母公司Authentic Brands Group（ABG）、荷兰牛仔裤品牌G-Star Raw母公司WHP Global，以及美国服装署理巨子G-IIII Apparel等在内的公司都参加了竞标。

此外，七匹狼早在2000年就树立了自己的出资事务，2009年时，又树立了七匹狼创投，2013年，我国服装职业遭受库存压力，次年（2014年）七匹狼却一口气树立了七匹狼节能环保和启诚本钱两只基金，到现在，七匹狼经过多个基金途径，已连续出资基金超越30只，累计金额已超越50亿元，七匹狼早已不是起先的服装公司，已构成了由服装、股权出资、房地产等构成的现代企业集团。

七匹狼出资地图，数据来历：天眼查、网络揭露途径

2022年，森马旗下森马出资有限公司以自有资金1000万元，参加出资上海祥禾涌骏股权出资合伙企业(有限合伙)，成为其有限合伙人，要点重视先进制作、半导体、医疗大健康、新能源轿车相关、新能源光伏与风电相关、新材料、消费电子以及国家要点支撑的其他范畴等职业。此外，比如雅戈尔出资凯石出资、朗姿韩亚及其全资子公司芜湖元祐等，均是该范畴具有代表性的LP。

众所周知，服装职业周期性严峻，从疫情开端后，因为工业链的运营遭到影响，全球的服装企业运营压力都不断增大，智研咨询数据显现，我国服装职业年主营事务收入2000万元及以上企业数量逐年削减。关于运营现金流还不错的企业，跨界出资，紧随趋势，在新时代中为自己寻觅“解药”已是十分遍及的现象，不过出资不小心，也或许成为“饥不择食”，例如冯氏挑选与央企以及头部出资企业协作，并出资国家要点扶持的赛道，肯定是上上之策。

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